Voici la bonne nouvelle.
Après sa hausse de taux la plus agressive en 40 ans, la Réserve fédérale approuvera mercredi une dernière augmentation trimestrielle d’un point et signalera une pause tant attendue, selon les économistes.
La perspective de la fin des hausses de taux devrait être un soulagement bienvenu pour les consommateurs et les entreprises aux prises avec des coûts d’emprunt élevés. Cela apaisera les inquiétudes des investisseurs qui ont été touchés par les retombées sur le marché de la campagne de hausse des taux de 13 mois. Tout signe d’arrêt surviendrait plus tôt que prévu, étant donné que les récentes faillites de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank ont agi comme une sorte de hausse des taux en freinant les prêts, la croissance économique et, surtout, l’inflation..
Notifications en direct :La banque centrale devrait augmenter ses taux d’intérêt de 0,25% supplémentaires
Comment les randonnées de la Fed touchent votre portefeuille :La Réserve fédérale est sur la bonne voie pour une autre hausse des taux d’intérêt. Comment cela vous affecte vous et le marché boursier
Maintenant, les moins bonnes nouvelles.
La banque centrale n’envisage pas de déployer la bannière « Mission accomplie ». Si l’inflation et le marché du travail ne se refroidissent pas comme prévu, on s’attend à ce qu’il se dise prêt à augmenter encore les taux d’intérêt. La banque centrale insistera sur le fait qu’elle ne prévoit pas de réduire les taux d’intérêt cette année, comme le prévoient les marchés, même si une récession largement prédite se produit. Les responsables de la Fed ne s’attendent pas à des baisses de taux avant 2024.
« Ils n’ont pas peur d’une récession peu profonde », déclare l’économiste de Barclays, Jonathan Miller. « Ils veulent éviter de provoquer une profonde récession. »
La Fed va-t-elle encore augmenter ses taux cette année ?
En d’autres termes, alors que la Fed est en pause, dit Miller, elle est prête à augmenter ou à baisser les taux cette année, mais plus susceptible de les augmenter.
Les économistes s’attendent à ce que la banque centrale supprime les indications dans un rapport de réunion post-mars indiquant que « certaines (augmentations de taux) supplémentaires pourraient être appropriées » pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% de la banque centrale. Au lieu de cela, Goldman Sachs s’attend à ce que les taux restent suffisamment élevés pour atteindre cet objectif, mais la Fed surveillera de près les données économiques pour déterminer ses prochains mouvements de taux d’intérêt.
Banque centrale et saison d’achat d’une maison :Alors que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt, comment le marché du logement sera-t-il affecté ?
Une telle stratégie ne serait pas surprenante. En mars, la banque centrale a relevé son taux directeur d’un autre quart de point à 5,25 %, ce qui devrait mettre fin à ses efforts de lutte contre l’inflation, faisant passer le taux de référence de près de zéro au début de 2022.
Les données économiques récentes présentent une image mitigée de l’inflation. Le taux d’inflation préféré de la banque centrale est tombé à 4,2% le mois dernier, contre un sommet de 7% en 40 ans en juin, a révélé un rapport du gouvernement la semaine dernière. Mais la mesure « de base » de base de l’élimination des produits alimentaires et énergétiques volatils était plus élevée que prévu à 4,6 %.
En outre, un baromètre de la croissance des salaires a montré que les salaires et les avantages sociaux des travailleurs américains ont augmenté de 1,2 % au premier trimestre, dépassant les estimations des économistes pour le rythme du quatrième trimestre. Les entreprises répercutent souvent les coûts de main-d’œuvre plus élevés sur les consommateurs par le biais de prix plus élevés.
Qu’est-ce qui pousse la banque centrale à relever à nouveau ses taux d’intérêt ?
« Nous pensons qu’une hausse de juin pourrait être de retour dans les délais si l’inflation cesse de s’accélérer avec des gains d’emploi solides et continus en mai », a écrit Barclays dans une note de recherche.
La banque centrale s’attend à ce que l’inflation annuelle sous-jacente diminue à 3,6 % d’ici la fin de l’année, selon ses prévisions de mars. Cela nécessiterait des augmentations de prix mensuelles inférieures à 0,3 % en moyenne, selon Barclays. Si les données des prochaines semaines montrent une inflation supérieure à ce rythme, « cela pourrait être la base d’une autre hausse », a déclaré le cabinet d’études.
Quand la banque centrale se réunira-t-elle ? :Quel est le calendrier des réunions de la Réserve fédérale en 2023 ? Voici quand la Fed se réunira à nouveau.
Fed 101 :Voici ce qu’il faut savoir et quand s’attendre à une (nouvelle) hausse des taux.
De même, la croissance mensuelle de l’emploi a ralenti à 236 000 en mars contre 472 000 en janvier. Barclays dit que si les salaires de mai atteignaient 200 000, cela entraînerait également une hausse des taux par la banque centrale dans les mois à venir.
Cependant, Morgan Stanley note que de tels développements « doivent être mis en balance avec les informations sur les prêts bancaires et leurs conséquences économiques ». En termes simples, si une crise bancaire contraint les emprunts et l’économie plus que prévu, la banque centrale doit équilibrer des forces contradictoires.
« C’est une proposition délicate », dit Miller.
Pourquoi la banque centrale baisse-t-elle les taux d’intérêt ?
Barclays affirme que les baisses de taux cette année sont « hautement improbables à moins qu’une crise financière généralisée ou un choc externe plus important ne frappe l’économie ».
Barclays s’attend à ce qu’une récession commençant au second semestre de l’année entraîne environ 800 000 pertes d’emplois et fasse grimper le taux de chômage à 4,9 % contre 3,5 % au début de 2024.
C’est une baisse plus légère que la moyenne, dit Miller, et il faudra une baisse beaucoup plus prononcée pour inciter la Fed à réduire ses taux cette année.
« Nous pensons qu’une récession modérée émergera (plus tard cette année), mais parce que l’inflation sera élevée et collante, la Fed ne répondra pas en réduisant les taux », a déclaré Cathy Postjanczyk, économiste en chef chez Nationwide Mutual.
Guide visuel des hausses de taux d’intérêt des banques centrales :Voyez combien vous payez sur les cartes de crédit, les hypothèques, les voitures et combien la Fed a augmenté les taux d’intérêt
